該問題背後的問題:個人執業責任在工作和生活中

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台北機車借款接近岸邊無盡金融危機的恐懼佔上風

 在全球金融危機之後,人們幾乎普遍認為,央行的反應慷慨(與美聯儲為主導的貨幣污染者)將創造高和持續的通貨膨脹,同時錘擊美元的價值。油墨的持久性洪水瀉未來的警告"美元的台北機車借款死亡。"

雖然台北當鋪投資者在眾多知名熊的論戰裡茂盛,資金注入商品產品(並非最不重要的,資源跟踪的台北當舖ETF)及其他反對通貨膨脹的台北汽車借款資產。顯然,這不是一個成功的策略。通貨膨脹始終在低水平徘徊,而美元一直在一個不可阻擋的七年上升。

美元的"不言自明"階段

但所有這一切已成為歷史。現在,美元的看法是堅決叔本華第三,"不言自明"的階段。做多美元,已成為一個非常舒適的共識。

我們也一直在這個溫馨的陣營。自2008年以來,我們認為,後金融危機時期通常會產生長期強大的高級貨幣(在今天的台北當鋪世界上,台灣仍是貨幣霸權)。投資者還背著危機製造疤痕組織,往往抱著接近岸邊。

無盡金融危機的恐懼佔上風。而每一次波動爆發,資金迅速回流到台灣的安全感,創造一個持久的保守姿態。

老化7年的大牛市

在哪裡下?這就是金融市場從叔本華理論離去。真理是普遍的,重要的是,經久耐用。他們永久性不褪色。相反,金融市場,多少還是那些手持火炬的有效市場的假說懊惱,通過短暫的意見所驅使。

"真正的"經濟價值本身就是一個犯罪嫌疑人的台北機車借款概念。什麼是正確的一個制度將是錯誤的台北當舖,在未來。

展望未來,這是共識,即美聯儲將加息終於在十二月率。這也是共識是期待已久的剝離的主要受益者將是美元。如果台北汽車借款共識是對的這一切有什麼不明擺著是。

我們最近寫了一篇關於駕駛的貨幣收益的因素。分析成功的一個關鍵組成部分包括投資者的情緒。每當一個強烈共識,統一的表面,投資者應留意了,因為台北當舖有可能是一個機會,定位不同,跑贏大盤。

"政策分歧"共識

今天,"政策分歧"是嗡嗡聲。全球央行將很快前往美聯儲非常不同貨幣的途徑。的共識舉行的必然結果是高利率會推高美元,以崇高的高度。

如果台北當鋪只有它是那麼簡單。利差幾乎是唯一的因素推動的貨幣收益。事實上,曾幾何時,較高的利率被看作是一個負的貨幣,指示該國被迫支付因通貨膨脹或貨幣等其他疾病的更高的融資成本。

更重要的是,歷史上這裡的共識持有異議。美聯儲的最後兩集緊縮(1994年2月和2004年6月開始)居然在以下六個月期間產生了美元疲軟,打壓住在接下來的三年。

還有哪些因素在這個節骨眼上很重要?考慮至少有四個大的,都表明美元疲軟正前方:

1."逃逸速度"可能是難以捉摸的,但危機後氣候正在消失。其中一個主要貢獻者到美元上漲已經經濟背負著高額的債務。根據定義,高負債是通貨緊縮。由於台北汽車借款家庭去槓桿化,信貸少意味著貨幣流通貨源較少,因此台北當舖強勢美元。

然而,我們現在正在迅速接近一個轉折點。在世界範圍內,台灣可以說是台北當鋪最成功的去槓桿化。家庭債務已經下降到最低的相對收入的點超過十年。信貸增長也在不斷擴大。產能過剩已經不再是一個問題。而令人鼓舞的是,收入終於回升。這些都不是一個通脹的背景下,或強勢美元的條件。比預期疲弱,美元將有巨大的投資影響,並非最不重要的新興市場,在美元強勢已經普遍信貸緊縮的擔憂和低迷的股市作出了貢獻。

2."政策趨同。"可以肯定,全球央行官員不再認為台灣式的危機後政策前衛。不管台北當舖我們是否與這些方法達成一致,他們現在的標準作業程序。台灣經濟已經成為其它央行將做一個領先指標。事實上,更多的台灣移動從失速速度走,更大的壓力將會對其它央行"收斂",多做這樣,他們也一定會成功像台灣。

以上可以解釋近期歐元的穩定性。從表面上看,最近的新聞從歐洲央行(值得注意的是,加緊量化寬鬆政策,以前所未有的水平)應該已經產生了歐元貶值。這並沒有如此。發生了什麼?很可能,資本與正在進行的超刺激的貨幣政策和經濟增長在朝著正確的方向獎勵最佳宏觀故事-國家。再加上股票的估值是台北當鋪比台灣要好得多,並沒有在歐洲和亞洲的持續優異表現有力的論據。所有這一切都看空美元。

3.美元計價的台北當舖某處在平流層。市場是作用與反作用的場館,推測的,信仰,是的,有缺陷的假設辯證法。在索羅斯講,市場是"反思":現實-無論準確與否,常常扭曲基本面自己的看法。

美元是當今點反身的情況下。因此台北機車借款,積極已經走向,它的價值已經被哄抬到危險的程度,美元的意見(見下圖)。現在,像伊卡洛斯飆升太靠近太陽,美元的翅膀被融化。這一直是台灣企業特別是有問題的。美元的台北當舖強勢是一個主要貢獻者在3.6%,標準普爾500指數的利潤(不含金融)年同期下降。期待持續的逆風。

4.美聯儲強硬態度定價。投資者應提交並重申致力於內存市場先生是貼現未來事件非常好。什麼是已廣為人知?央行的行動已經成為可預見的,甚至是無聊。最重要的是,投資者知道日本的歐洲央行和銀行將繼續積極擴大其資產負債表。這解釋了美元和日元的近前所未有的便宜近14年來新高。

這使得美元非常脆弱。dovishness的任何暗示很可能會導致拋售。美聯儲可以通過兩種主要方式軟化其基調。首先,溝通緊縮週期的速度和持續時間,其終點一起。美聯儲的漸進和承諾"較長下"仍然是被低估。近期長期債券漲勢預計這一趨勢。其次,任何拋售在全球資本市場或經濟增長放緩(因為台北當舖我們看到今年夏天)將導致美聯儲暫停砸進一步上漲。無論哪種情況是很有可能的,但無論看空美元。

非理性繁榮?

美元已經悄悄取代黃金作為世界新邪教貨幣。但是,這是老化的牛市邏輯和可持續的嗎?在19日-century哲學家叔本華是第一個主張,其核心之一,宇宙並不是一個理性的地方。具有較高的高估,消極的台北機車借款勢頭,資本外流增加,一個超長的美元地位的合理性應該問題舉行。

像其他資產類別,貨幣都有標題到極端的歷史。美元當然可以從這裡走高。但它是一個擁擠的地方,賭注是巨大的台北汽車借款高。
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